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　　2026年ღ★✿，全球ADC药物赛道正式迈入高速发展ღ★✿、技术迭代ღ★✿、商业化兑现的三重黄金周期ღ★✿。作为生物医药领域最具成长性的细分赛道ღ★✿，ADC凭借“抗体+连接子+载荷”的精准靶向优势ღ★✿，在肿瘤治疗领域持续突破ღ★✿，成为创

　　5月19日ღ★✿，迈瑞医疗发布公告ღ★✿，完成董事会换届选举及高级管理人员聘任工作ღ★✿，新一届经营管理班子正式敲定ღ★✿。 根据公告ღ★✿，李西廷继续担任董事长ღ★✿，任期至第九届董事会届满九州酷游官网ღ★✿。新一届董事会由12名董事组成KU游官网登录入口ღ★✿，包括5名非独

　　4月22日ღ★✿，药物临床试验登记与信息公示平台公示ღ★✿，康方生物（正式启动全球首创ILT2/ILT4/CSF1R三特异性抗体AK150的I期临床研究ღ★✿，用于晚期恶性实体瘤治疗ღ★✿。 迈入三抗赛道 该

　　作 者 书言 中国创新药行业有一段漫长的历史ღ★✿： 烧十年钱ღ★✿，做研发ღ★✿，等审批ღ★✿，做不出来亏损ღ★✿，做出来了在国内市场也卖不出高价ღ★✿，只能靠一轮一轮融资续命ღ★✿。 这个循环ღ★✿，今年开始断裂了ღ★✿。 国家药监局数据显示ღ★✿：2

　　来源ღ★✿：小财米 2026年4月17日ღ★✿，证监会的一纸批复ღ★✿，让这家来自广州的国家级专精特新“小巨人”广州科莱瑞迪医疗器材股份有限公司（以下简称科莱瑞迪）正式拿到了登陆北交所的通行证ღ★✿。这一天ღ★✿，它等了四年多ღ★✿。从

　　本文系基于公开资料撰写ღ★✿，仅作为信息交流之用ღ★✿，不构成任何投资建议ღ★✿。 2025年ღ★✿，偏头痛治疗赛道迎来大爆发ღ★✿。 三款CGRP小分子拮抗剂——艾伯维的乌布吉泮（Ubrelvy）和阿托吉泮（Qulipta）ღ★✿，以

　　AI时代来临ღ★✿，所有行业似乎都被按下了快进键ღ★✿。制药领域如此ღ★✿，AI制药企业本身更是这样ღ★✿。 刚刚通过聆讯ღ★✿、叩响港交所大门的剂泰科技ღ★✿，又是这场时代变革的一个鲜活样本ღ★✿。 仅用时六年ღ★✿，剂泰已完成从初创实验室到IP

　　出品 创业最前线 作者 孟祥娜 编辑 胡芳洁 美编 邢静 审核 颂文 当一家企业手握全球市占率第一的核心产品ღ★✿，却陷入“越卖越亏”的尴尬境地ღ★✿，这背后折射出的往往是行业周期与商业模式的

　　乳腺癌作为严重威胁女性健康的首要恶性肿瘤ღ★✿，其治疗已全面迈入精准化ღ★✿、靶向化时代ღ★✿。靶向药物凭借对特定分子通路的精准干预ღ★✿，不仅显著延长了患者生存期ღ★✿，更大幅提升了生存质量ღ★✿，已然成为驱动市场增长的核心引擎ღ★✿。 本

　　/// 药明康德ღ★✿、康龙化成ღ★✿、泰格医药——三份年报ღ★✿，三种命运ღ★✿。有人赚得最多ღ★✿，有人涨得最实ღ★✿，有人还在熬KU游官网登录入口ღ★✿。同一赛道ღ★✿，冷暖自知ღ★✿。本文拆解三家CXO顶流的2025年成绩单ღ★✿，看看谁在真实复苏ღ★✿。 资深分析师ღ★✿：肖 ?

　　随着2026年第二季度的临近ღ★✿，美国食品药品监督管理局（FDA）将就数项备受瞩目的创新疗法做出审批决定ღ★✿，这些决定有望为高血压ღ★✿、肥胖症及特定乳腺癌患者带来新的治疗选择ღ★✿。其中ღ★✿，三种关键的候选药物——baxd

　　这将是创新药史上最昂贵的离职之一ღ★✿。 3月10日ღ★✿，BioNTech公布2025年年报的同时ღ★✿，也宣布了一则震动行业的消息ღ★✿：联合创始人Ugur Sahin（乌古尔·萨欣）与首席医疗官?zlem Türeci

　　截至3月1日晚ღ★✿，共有21家国产IVD（及相关）企业披露2025年业绩快报ღ★✿。 关税壁垒的冷风仍在吹拂ღ★✿，集采常态化的巨浪持续拍打ღ★✿。在这条被重塑的赛道上KU游官网登录入口ღ★✿，有人失速下滑ღ★✿，有人挣扎盈亏线ღ★✿，也有人逆风扬帆ღ★✿。而最值

　　“连‘一哥’都被‘鸽’了？” 3月5日ღ★✿，当德国默克发布2025年财报时ღ★✿，在其一系列管线收缩中ღ★✿，与恒瑞合作的PARP1抑制剂项目赫然在列ღ★✿。消息传出ღ★✿，这句感慨迅速在医药圈传开ღ★✿。虽然有行业人士认为ღ★✿，这次默克

　　与境内外已上市产品相比ღ★✿，采用全新设计ღ★✿、材料或机理ღ★✿，和/或适用于全新适用范围祭亡灵杀手KU游官网登录入口ღ★✿，且对人体具有较高风险的第三类医疗器械ღ★✿，须经临床试验审批后才能在我国开展临床试验

　　国家药品监督管理局及医疗器械技术审评中心近期密集释放重要政策与审评动态ღ★✿，涵盖优先审批公示ღ★✿、注册审查指导原则发布及行业标准制修订计划

　　过去一年ღ★✿，三星生物可谓接单接到手软ღ★✿。 1月21日祭亡灵杀手祭亡灵杀手ღ★✿，三星生物公布了最新2025全年的财务业绩ღ★✿：营收45570亿韩元（约31亿美元）ღ★✿，同比增长30.3%ღ★✿，营收利润额同比增长56.6%ღ★✿。 并且ღ★✿，按照公司的预

　　什么是驱动医疗器械行业持续发展的核心能力？ 在技术高度细分ღ★✿、创新分散的产业生态中ღ★✿，答案不仅在于内部研发ღ★✿，更在于企业高效识别ღ★✿、获取并融合外部创新的系统化能力——即前瞻性的并购与整合能力ღ★✿。该能力将分散的尖

　　1000亿美元ღ★✿。 在 立普妥（Lipitor）出现之前ღ★✿，这是一个制药行业无法想象的天文数字ღ★✿。此前ღ★✿，一款药物年销售额达到10亿美元就被称为“重磅炸弹”（Blockbuster）ღ★✿；而立普妥ღ★✿，硬生生将这个天

　　2025年12月7日ღ★✿，礼来公布了BRUIN CLL-314 III期临床试验的最新结果ღ★✿。这是首次在初治或未接受过BTK抑制剂治疗的CLL/SLL患者中ღ★✿，直接比较非共价（可逆）BTK抑制剂Jaypirc

　　图文 躺姐 当一家医疗AI公司在激烈竞标中脱颖而出ღ★✿，拿下一个标杆级别的政府项目时ღ★✿，市场应当如何理解这一信号？ 11月底ღ★✿，讯飞医疗中标国家人工智能应用中试基地（医疗领域基层卫生服务方向）项目ღ★✿，项目要

　　2025 ESMO Asia 年会是亚洲乃至全球肿瘤学领域的重要学术盛会ღ★✿，将于 2025 年 12 月 5 日至 7 日在新加坡举行ღ★✿。今日大会已正式公布常规摘要ღ★✿。本文整理了值得关注的中国创新药在双/三

　　在肿瘤药创新的浪潮中ღ★✿，谁能执掌下一代IO疗法的话语权？ 这个问题很难回答ღ★✿。但有一点是确定的ღ★✿，那就是药企必须手握一款足以替代PD-1的基石级药物ღ★✿。 经历TIGIT九州酷游ღ★✿。ღ★✿、CD47的预期落空之后ღ★✿，PD-(L)

　　BD交易的爆发ღ★✿，催生了国内市场的创新药行情ღ★✿。 国内创新药企业得到青睐的背后ღ★✿，是MNC急于补充管线的无奈与现实ღ★✿。实际上ღ★✿，相比于国内的创新药行情ღ★✿，进入2025年之后ღ★✿，一众跨国药企（MNC）的市场表现并不算

　　2025年11月9日ღ★✿，真实生物科技有限公司（简称“真实生物”）正式向香港交易所递交招股书ღ★✿。 根据公开资料ღ★✿，这是真实生物第三次递交IPO申请ღ★✿：首次递表于 2022年8月4日ღ★✿；第二次递表于 2025年2月

　　市场关于荣昌生物的争议ღ★✿，在进入2024年下半年已经彻底扭转——每一次财报的发布ღ★✿，都让市场清晰地看到ღ★✿，公司发展的确定性和想象力在多一分积累ღ★✿。 当下披露的三季报亦是如此ღ★✿。收入延续高增长态势ღ★✿，亏损持续收窄ღ★✿。

　　转眼三个季度过去ღ★✿，药企又到了披露成绩单的关键节点KU游官方ღ★✿。ღ★✿。 10月15日ღ★✿，我们也等来了今年医药生物行业（按申万行业分类）首份三季报祭亡灵杀手ღ★✿，来自CDMO（合同研发生产组织）企业九洲药业ღ★✿。 九洲药业最新发布的财报显示ღ★✿，

　　进入高速爆发期的小核酸药物ღ★✿，正逐渐成为市场关注的焦点ღ★✿。 01 什么是小核酸药物？ 核酸药物可主要分为小核酸药物和mRNA两大类ღ★✿。小核酸药物主要包括反义核酸（ASO）祭亡灵杀手ღ★✿、小干扰核酸（siRNA）ღ★✿、微小RN

　　2025年9月17日ღ★✿，再生元公布了其2期临床试验COURAGE的完整数据ღ★✿，进一步展示了司美格鲁肽（Semaglutide）联合Trevogrumab（抗GDF8 / 抗肌生长抑制素抗体）的组合疗法对减

　　PD-(L)1/VEGF的纷争只是开始ღ★✿。 随着PD-(L)1/VEGF加速迭代单抗趋势得到确认ღ★✿，更多公司希望在IO 2.0疗法上进一步升级迭代KU游官网登录入口ღ★✿，前瞻布局三抗ღ★✿。 目前ღ★✿，全球共有近20款PD-(L)1/V

　　每每提到君实生物ღ★✿，不少投资者都会替它感到惋惜ღ★✿：这家药企曾与百济神州ღ★✿、恒瑞医药ღ★✿、信达生物并肩ღ★✿，合称为PD-1“四小龙”ღ★✿，如今却跟不上大队伍ღ★✿。不过ღ★✿，若“自己跟自己比”ღ★✿，近年君实生物着实进步了不少ღ★✿。 财报显

　　2025年ღ★✿，在长期深耕创新药领域的观察者心中ღ★✿，无疑有两个鲜明的感叹ღ★✿：士气不一样了ღ★✿！企业面貌也不一样了ღ★✿！ 尤其在最近的财报季KU游ღ★✿，ღ★✿，一系列新动态的披露ღ★✿，持续刷新着市场对诸多企业的固有认知ღ★✿。 最新的例子是康诺亚

　　从今年年初AI风吹到医疗行业ღ★✿，互联网医疗板块就一路拉升ღ★✿。年初至今ღ★✿，阿里健康累涨超60%ღ★✿，京东健康累涨超120%ღ★✿，平安好医生累涨超210%ღ★✿。 一夜之间ღ★✿，市场热情似乎又回到了互联网医疗的初创期ღ★✿。而推动这一

　　2025年8月25日ღ★✿，信达生物宣布其自主研发的全球首创PD-1/IL-2α-bias双特异性抗体融合蛋白IBI363的首个全球III期临床研究（MarsLight-11）的新药临床试验申请（IND）获

　　全球AI制药ღ★✿，风起云涌时ღ★✿。 文 华商韬略 王恺文 制药领域至今仍流行着著名的“三十定律”ღ★✿：一款创新药从研发到上市ღ★✿，平均需要超10亿美元的资金投入+超10年的时间投入ღ★✿，且最终只有10%能

　　mRNA企业正站在肿瘤治疗的舞台中央ღ★✿。 BioNTech全力押注下一代肿瘤免疫疗法（IO, Immuno-Oncology）ღ★✿，以mRNA疫苗为基本盘ღ★✿，在双抗ღ★✿、细胞疗法等领域重兵布局ღ★✿，这也让资本市场对其

　　当三生制药用1.5亿卖掉国内权益时ღ★✿，它忘记了一点ღ★✿：资本市场从不为“现金”鼓掌ღ★✿，只为“梦想”买单ღ★✿。7月24日ღ★✿，三生制药宣布ღ★✿，与辉瑞就PD-1/VEGF双抗SSGJ-707达成的全球授权协议于今日正式生效