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　　► Counterpoint Researchღ◈◈：10月苹果在中国智能手机市场交出亮眼成绩单ღ◈◈。受iPhone 17系列热销拉动ღ◈◈，当月苹果在华手机销量同比激增37%ღ◈◈，市场份额一举攀升至25%ღ◈◈，

　　► 第一财经ღ◈◈：一场无声的人事风暴正席卷房地产行业ღ◈◈。下半年以来ღ◈◈，从大型央企到地方国企ღ◈◈，从千亿巨头到区域性房企ღ◈◈，房企董事长变更的消息接连出现ღ◈◈。仅六月初至今ღ◈◈，便有超20家房企董事长发生变动无人岛漫画ღ◈◈，相当于平均每周都有一把手“换人”ღ◈◈。

　　1ღ◈◈、工信部ღ◈◈：印发《高标准数字园区建设指南》ღ◈◈，目标到2027年无人岛漫画ღ◈◈，建成200个左右高标准数字园区ღ◈◈，算力基础设施实现有效部署和应用ღ◈◈；强化“人工智能+可信数据空间”应用ღ◈◈，推动园区数据服务创新ღ◈◈；积极开展“人工智能+制造”应用探索ღ◈◈，推进工业机器人等智能制造装备规模化部署ღ◈◈。

　　2ღ◈◈、瑞银ღ◈◈：三季度ღ◈◈，外国机构投资者进一步增持中国股票ღ◈◈。投资范围不同的基金（全球/新兴市场/亚洲）均小幅提高中国仓位ღ◈◈。全球前40大投资机构的中国股票持仓也升至1.1%ღ◈◈，为2023年一季度以来的最高水平ღ◈◈。

　　3ღ◈◈、花旗ღ◈◈：香港2025年千万富翁人口达39.5万人ღ◈◈，同比增加5000人ღ◈◈，相当于占21至79岁本地人口约7%ღ◈◈。千万富翁平均于34岁赚到“第一桶金”ღ◈◈，即累积100万港元资产ღ◈◈，而当时主要投资股票及基金ღ◈◈；平均在33岁就已首次置业ღ◈◈。

　　4ღ◈◈、海关总署ღ◈◈：前10个月ღ◈◈，广州市外贸进出口总值达1.02万亿元ღ◈◈，创下历史同期新高ღ◈◈，同比增长12.1%ღ◈◈，外贸规模历史上首度在前10月突破万亿ღ◈◈，月度进出口连续4个月运行在1000亿元以上的较高水平ღ◈◈。

　　5ღ◈◈、第一财经ღ◈◈：人口结构的变化ღ◈◈，正带动教育资源配置的改变ღ◈◈。当前ღ◈◈，我国人口发展出现了新特征ღ◈◈，小学在校生规模已在2023年达峰ღ◈◈，初中阶段预计明年达峰ღ◈◈，高中阶段将在2029年达峰ღ◈◈，高等教育学龄人口将在2032年达峰ღ◈◈。

　　1无人岛漫画ღ◈◈、新京报ღ◈◈：北京ღ◈◈、广州ღ◈◈、福州等地方“国资”平台在今年都有公开出售房产的案例ღ◈◈。但是ღ◈◈，需要注意的是ღ◈◈，国资平台公开拍卖房产ღ◈◈，是通过公平公正公开的方式ღ◈◈，在确保国有资产不流失的同时ღ◈◈，还能最大程度保值增值ღ◈◈，所以并不能解读为抛售ღ◈◈。

　　2ღ◈◈、克而瑞ღ◈◈：10月ღ◈◈，二手房市场成交仍处于缓步下行通道ღ◈◈，30个重点城市二手房成交环比下降11%ღ◈◈，同比下降23%ღ◈◈，累计同比增幅收窄至6%ღ◈◈。

　　3ღ◈◈、北京市海淀区ღ◈◈：上地0702街区地块近日挂牌ღ◈◈。该综合用地由3幅子地块组成ღ◈◈，总用地面积7.71万平方米ღ◈◈，起始出让总价84.22亿元ღ◈◈，起始综合楼面价37366元/平方米ღ◈◈。该地块所在位置交通便利ღ◈◈，周边有众多互联网企业ღ◈◈、高校等教育资源ღ◈◈。

　　1ღ◈◈、周二ღ◈◈，上证指数报3939.81点ღ◈◈，下跌0.81%ღ◈◈，成交额7909.49亿ღ◈◈。深证成指报13080.49点ღ◈◈，下跌0.92%KU酷游·(中国)官方网站ღ◈◈，成交额11351.19亿ღ◈◈。创业板指报3069.22点ღ◈◈，下跌1.16%ღ◈◈，成交额5088.41亿ღ◈◈。总体上个股跌多涨少ღ◈◈，全市场超4100只个股下跌ღ◈◈。两市成交额1.93万亿ღ◈◈，较上一个交易日放量153亿ღ◈◈。盘面上ღ◈◈，AI应用ღ◈◈、软件开发ღ◈◈、教育ღ◈◈、游戏等板块涨幅居前ღ◈◈，电池ღ◈◈、煤炭ღ◈◈、钢铁ღ◈◈、化肥等板块跌幅居前ღ◈◈。

　　2ღ◈◈、周二ღ◈◈，恒生指数跌1.72%ღ◈◈，报25930.03点ღ◈◈。恒生科技指数跌1.93%ღ◈◈，报5645.73点ღ◈◈。国企指数跌1.65%ღ◈◈，报9174.84点ღ◈◈。盘面上ღ◈◈，汽车ღ◈◈、传媒ღ◈◈、软件服务板块领跌ღ◈◈，小鹏汽车跌超10%ღ◈◈，蔚来ღ◈◈、快手跌超3%ღ◈◈，理想汽车ღ◈◈、小米集团跌超2%ღ◈◈；半导体ღ◈◈、中资物业管理概念走强ღ◈◈，华虹半导体涨超3%ღ◈◈，正荣服务涨超1%ღ◈◈。南向资金净买入74.66亿港元ღ◈◈。其中ღ◈◈，港股通（沪）净买入27.45亿港元ღ◈◈，港股通（深）净买入47.21亿港元ღ◈◈。

　　3ღ◈◈、截至11月18日ღ◈◈，北交所上市公司283家ღ◈◈，当日新增1家KU酷游·(中国)官方网站ღ◈◈。总市值8789.13亿元ღ◈◈，成交金额201.11亿元ღ◈◈。

　　4ღ◈◈、两市融资余额ღ◈◈：截至11月17日ღ◈◈，上交所融资余额报12570.15亿元ღ◈◈，较前一交易日增加38.35亿元ღ◈◈；深交所融资余额报12174.25亿元ღ◈◈，较前一交易日增加37.44亿元ღ◈◈；两市合计24744.40亿元ღ◈◈，较前一交易日增加75.79亿元ღ◈◈。

　　5ღ◈◈、上证报ღ◈◈：每逢四季度ღ◈◈，A股市场便会掀起一波出售资产小高潮ღ◈◈。今年上市公司出售资产的主动性ღ◈◈、积极性ღ◈◈、紧迫性更强ღ◈◈。10月以来ღ◈◈，已有近250家公司发布出售资产相关公告ღ◈◈，同比倍增ღ◈◈。不过ღ◈◈，交易急ღ◈◈、时间紧九州ku游官网ღ◈◈，ღ◈◈、任务重ღ◈◈，上市公司年底前完成出售资产也存在较大不确定性ღ◈◈。

　　6ღ◈◈、韩国交易所ღ◈◈：前9个月ღ◈◈，韩国上市公司的净利润总额同比增长了25%以上ღ◈◈，不过这种增长主要集中在两家芯片巨头上ღ◈◈。在韩国综合股价指数（KOSPI）上市的639家公司的综合净利润达到152.3万亿韩元（约合1039亿美元）ღ◈◈，同比增长25.8%ღ◈◈，即增加了31.2万亿韩元ღ◈◈。

　　7ღ◈◈、小米集团ღ◈◈：三季度ღ◈◈，营收1131.2亿元无人岛漫画ღ◈◈，同比增长22.3%ღ◈◈；经调整净利润113亿元ღ◈◈，创历史新高ღ◈◈，同比增长80.9%ღ◈◈。手机×AIoT分部收入841亿元ღ◈◈， 同比增长1.6%ღ◈◈；智能手机出货量为43.3百万台ღ◈◈，同比增长0.5%ღ◈◈；智能电动汽车及AI等创新业务分部首次实现单季度经营盈利ღ◈◈，经营收益7亿元ღ◈◈。

　　8ღ◈◈、拼多多ღ◈◈：三季度ღ◈◈，营收1082.8亿元ღ◈◈，同比增长9%ღ◈◈；调整后净利润313.8亿元ღ◈◈，同比增长14%ღ◈◈；调整后每股ADS收益21.08元ღ◈◈。今年以来首次在电商行业启动“千亿级别”的惠商战略ღ◈◈。截至目前ღ◈◈，“千亿扶持”已经持续投入两个季度ღ◈◈，一定程度上影响了业绩表现ღ◈◈。

　　9ღ◈◈、百度ღ◈◈：三季度ღ◈◈，总营收312亿元ღ◈◈，核心营收247亿元ღ◈◈，首次披露AI业务收入ღ◈◈，显示同比增长超50%ღ◈◈。其中ღ◈◈，AI云收入同比增长33%ღ◈◈；AI应用收入达26亿元ღ◈◈；AI原生营销服务收入同比增长262%达28亿元ღ◈◈。

　　10ღ◈◈、微博ღ◈◈：三季度ღ◈◈，总营收4.423亿美元ღ◈◈，约合31.56亿元ღ◈◈，同比減少5%ღ◈◈。其中广告营收3.754亿美元ღ◈◈，约合26.77亿元ღ◈◈，调整后运营利润1.32亿美元ღ◈◈，约合9.37亿元ღ◈◈。截至三季度末ღ◈◈，微博的月活跃用户达到5.78亿ღ◈◈，日活跃用户达到2.57亿ღ◈◈。

　　11ღ◈◈、*ST正平ღ◈◈：公司股票自9月1日至11月18日累计涨幅达221.93%ღ◈◈，已严重脱离基本面ღ◈◈。公司股票自11月19日（星期三）开市起停牌核查ღ◈◈，预计停牌时间不超过10个交易日ღ◈◈。

　　12ღ◈◈、宁波方正ღ◈◈：与宁波华翔启源科技签署战略合作协议ღ◈◈，就机器人行星精密结构件ღ◈◈、关节模组等进行合作ღ◈◈。

　　15ღ◈◈、中国一重ღ◈◈：董事长陆文俊因涉嫌受贿罪被执行逮捕ღ◈◈，董事长及公司法定代表人职责由董事张文平代行ღ◈◈，日常经营管理由高管团队负责ღ◈◈。

　　16ღ◈◈、亚翔集成(3天2板)ღ◈◈：第二大股东EVER CREATIVE11月18日减持13万股ღ◈◈，目前仍在减持期间内ღ◈◈。

　　1ღ◈◈、经济参考报ღ◈◈：继北京ღ◈◈、上海ღ◈◈、厦门ღ◈◈、广州ღ◈◈、天津之后ღ◈◈，不动产信托财产登记试点又有新突破ღ◈◈。江苏省不动产登记中心对外宣布将在南京市KU酷游·(中国)官方网站ღ◈◈、苏州市两地开展不动产信托登记试点ღ◈◈。未来信托财产管理和转让中可能出现的权属争议将得到有效化解ღ◈◈，我国近30万亿元的信托资产有望进一步盘活ღ◈◈。

　　2ღ◈◈、界面新闻ღ◈◈：据AI漫剧从业者透露ღ◈◈，一部播放量破千万的付费AI漫剧净利润在20万-30万元左右ღ◈◈，而在某音平台播放量达到千万的免费AI漫剧净利润在10万元左右ღ◈◈。和真人演员实拍的短剧相比ღ◈◈，AI漫剧的制作成本低ღ◈◈、盈利预期更稳定ღ◈◈。

　　3ღ◈◈、证券日报ღ◈◈：截至11月17日无人岛漫画ღ◈◈，年内全市场共发行公募基金1378只ღ◈◈，不仅超过去年全年ღ◈◈，更促使2025年公募基金发行数量成为近三年之最ღ◈◈。新基金的平均认购天数也从去年的22.63天缩短至年内的16.31天ღ◈◈。

　　1ღ◈◈、自然资源部ღ◈◈：公布《卫星导航定位基准站管理办法》ღ◈◈，从明年1月1日起ღ◈◈，将对全国卫星导航定位基准站的建设和运行维护等全链条工作进行统一规范管理ღ◈◈。截至目前ღ◈◈，“全国卫星导航定位基准站一张网”已由最初的3363座基准站整合扩充到6951座ღ◈◈，日定位服务次数超千万ღ◈◈。

　　2ღ◈◈、上证报ღ◈◈：近期储能市场的爆发带动锂电材料需求快速攀升ღ◈◈，六氟磷酸锂ღ◈◈、磷酸铁锂ღ◈◈、碳酸锂等锂电材料价格更是大幅上涨ღ◈◈。四川某碳酸锂生产企业表示产能全开都无法满足客户需求ღ◈◈，有长协客户为了拿货甚至住在公司旁边的酒店ღ◈◈，并直言“生产一吨拉走一吨”ღ◈◈。

　　3ღ◈◈、邮政局ღ◈◈：2024年我国快递包裹业务量为1750.8亿件ღ◈◈，同比增长21.5%ღ◈◈；业务收入为14033.5亿元ღ◈◈，同比增长13.8%ღ◈◈。我国快递包裹市场规模连续十一年保持全球第一ღ◈◈，实现了月均百亿件的跨越式发展ღ◈◈。

　　4ღ◈◈、药监局ღ◈◈：印发《关于深化化妆品监管改革促进产业高质量发展的意见》ღ◈◈，包括畅通新功效化妆品注册渠道ღ◈◈、鼓励化妆品新品在中国首发ღ◈◈、促进化妆品银发经济发展等ღ◈◈。2024年国内化妆品市场交易额达1万亿元以上ღ◈◈，其中国产品牌市场份额达55.2%ღ◈◈。

　　5ღ◈◈、第一财经ღ◈◈：截至9月底KU游官方最新网站ღ◈◈，中国已建成光热发电站21座ღ◈◈，装机容量157万千瓦ღ◈◈，位居全球第三ღ◈◈。中国光热发电产业年度复合增长率达11.7%ღ◈◈，显著高于全球4.24%的增速ღ◈◈，技术装备国产化率突破95%KU酷游·(中国)官方网站ღ◈◈。

　　6ღ◈◈、IDCღ◈◈：上半年ღ◈◈，中国视频云市场规模达到52.3亿美元ღ◈◈，止跌回升ღ◈◈，同比增长8.9%ღ◈◈；其中ღ◈◈，音视频AI实时互动与智能媒体生产等AI细分场景半年市场规模达4000万美元ღ◈◈，同比完成大三位数增长ღ◈◈。

　　7ღ◈◈、TrendForceღ◈◈：第三季全球OLED显示器出货总量约为64.4万台ღ◈◈，季增12%ღ◈◈，年成长率则高达65%ღ◈◈。预估2025全年出货量将上达262万台ღ◈◈，年增率可望冲至84%ღ◈◈。

　　1ღ◈◈、澎湃新闻ღ◈◈：娃哈哈集团11月18日召开2025年销售会议ღ◈◈，娃哈哈总经理许思敏代表娃哈哈集团发言ღ◈◈，宗馥莉未出现在现场ღ◈◈。许思敏表示ღ◈◈，行业竞争愈发激烈ღ◈◈，但越是艰难险阻ღ◈◈，越能彰显同心协力的力量ღ◈◈，娃哈哈牢牢站稳了近10年业绩巅峰ღ◈◈，实现稳健增长ღ◈◈。

　　2ღ◈◈、小米集团总裁卢伟冰ღ◈◈：小米汽车预计将于本周完成全年35万台的年度交付目标ღ◈◈。财报数据显示ღ◈◈，Q3小米汽车新车交付超10万台ღ◈◈，前三季度累计交付已突破26万台九洲娱乐十年信誉官网ღ◈◈，ღ◈◈。

　　3ღ◈◈、西贝公关部ღ◈◈：西贝风波发生后ღ◈◈，对一线元/人/月ღ◈◈，对风波期间遭受网暴和极端辱骂的伙伴给予委屈奖补贴ღ◈◈，并邀请心理咨询师对部分门店伙伴进行辅导跟踪ღ◈◈。

　　4ღ◈◈、速腾聚创ღ◈◈：获大众汽车集团旗下多个品牌车型定点ღ◈◈，订单规模超50万台ღ◈◈。还获得部分美系ღ◈◈、日系车企定点ღ◈◈，总订单规模预计超200万台ღ◈◈。将提供新一代192线线数字化激光雷达ღ◈◈，合作车型最快明年年初面世ღ◈◈。

　　5ღ◈◈、Armღ◈◈：基于其技术打造的CPU将可借助英伟达的NVLink Fusion技术与AI芯片实现集成ღ◈◈。这是英伟达通过合作交易与几乎所有大型科技公司建立伙伴关系的最新案例 ღ◈◈，目前英伟达已处于人工智能行业的核心位置ღ◈◈。

　　1ღ◈◈、第一财经ღ◈◈：在新能源汽车驱动下ღ◈◈，中国汽车出口量节节攀升ღ◈◈。1-9月ღ◈◈，中国汽车出口量达495万辆ღ◈◈，同期日本汽车出口量约306万辆ღ◈◈。中国汽车出口量是日本的1.6倍ღ◈◈。

　　2ღ◈◈、美国国际教育协会ღ◈◈：受特朗普政府收紧国际学生签证等政策影响ღ◈◈，今年秋季ღ◈◈，美国高校新入学国际学生人数减少17%ღ◈◈。考察了美国825所高等教育机构ღ◈◈，其中57%的院校新入学国际学生人数出现下滑ღ◈◈，这其中96%的院校表示签证申请相关问题是主要原因ღ◈◈。

　　3ღ◈◈、央视新闻ღ◈◈：近期日本流感疫情持续扩散ღ◈◈。11月3日至9日的这一周日本全国3800余家定点医疗机构总计报告流感病例84183例ღ◈◈，是再上一周的1.5倍ღ◈◈。随着流感疫情扩散ღ◈◈，日本学校停课情况日益增多ღ◈◈。

　　1ღ◈◈、广期所ღ◈◈：发布关于调整碳酸锂期货相关合约交易手续费标准的通知ღ◈◈，自11月20日交易时起ღ◈◈，碳酸锂期货LC2601合约的交易手续费标准调整为成交金额的万分之一点二ღ◈◈，日内平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之一点二ღ◈◈。

　　2ღ◈◈、新三板ღ◈◈：11月18日ღ◈◈，合计挂牌6063家公司ღ◈◈，当日无新增ღ◈◈，成交金额4.64亿ღ◈◈。三板成指报729.24ღ◈◈，跌0.41%ღ◈◈，成交额1.65亿ღ◈◈。

　　3KU酷游·(中国)官方网站ღ◈◈、国内商品期货ღ◈◈：截至11月18日下午收盘ღ◈◈，多数收跌ღ◈◈，焦煤跌超3%ღ◈◈，集运欧线%ღ◈◈，锰硅ღ◈◈、沪镍ღ◈◈、多晶硅ღ◈◈、燃料油无人岛漫画ღ◈◈、硅铁ღ◈◈、沪金ღ◈◈、PVCღ◈◈、生猪ღ◈◈、纸浆跌超1%ღ◈◈。铁矿石ღ◈◈、红枣涨超1%ღ◈◈。

　　5ღ◈◈、上海国际能源交易中心ღ◈◈：11月18日ღ◈◈，上海国际铜价格下跌ღ◈◈，主力合约2512ღ◈◈，以76210.00元/吨收盘ღ◈◈，下跌740.00元KU酷游·(中国)官方网站ღ◈◈，跌幅为0.96%ღ◈◈。全部合约成交4757手ღ◈◈，持仓量减少2054手至4117手ღ◈◈。主力合约成交4003手ღ◈◈，持仓量减少7手至3646手ღ◈◈。

　　6ღ◈◈、央行ღ◈◈：11月18日开展4075亿元7天逆回购操作ღ◈◈，操作利率为1.40%ღ◈◈，与此前持平无人岛漫画ღ◈◈。因当日有4038亿元7天期逆回购到期ღ◈◈。实现净投放37亿元ღ◈◈。

　　9ღ◈◈、上海环交所ღ◈◈：11月18日ღ◈◈，全国碳市场碳排放配额挂牌协议交易成交量974791吨ღ◈◈，成交额6024.25万元ღ◈◈，收盘价61.76元/吨ღ◈◈，涨1.53%ღ◈◈。

　　14ღ◈◈、原油ღ◈◈：WTI 12月原油期货收涨1.27%ღ◈◈，报60.67美元/桶ღ◈◈。布伦特1月原油期货收涨0.22%ღ◈◈，报65.17美元/桶ღ◈◈。

　　11月18日ღ◈◈，比特币延续“跌跌不休”的趋势ღ◈◈，跌破9万元美元大关ღ◈◈，为7个月以来首次ღ◈◈。比特币自10月份创下12.6万美元的历史高点以来ღ◈◈，在一个半月内回撤近30%ღ◈◈，已抹去年内全部涨幅ღ◈◈，这背后有何原因呢？

　　宏观政策转向是本轮下跌的核心推手ღ◈◈。市场曾寄望美联储持续降息释放流动性ღ◈◈，但近期美联储官员表态偏向谨慎ღ◈◈，12月降息概率已降至四成ღ◈◈，高利率环境持续压制风险资产估值ღ◈◈。叠加美国政府停摆引发的财政流动性担忧ღ◈◈，原本支撑比特币上涨的宽松预期彻底逆转ღ◈◈。

　　资金面的结构性脆弱性进一步放大了跌幅ღ◈◈。作为行情重要支柱的比特币现货ETF矿石种类ღ◈◈，ღ◈◈，近期资金流入显著放缓ღ◈◈，部分产品出现净流出ღ◈◈，年内250亿美元的累计流入难以持续形成支撑无人岛漫画ღ◈◈。数据显示ღ◈◈，长期比特币持有者在高位加速获利了结ღ◈◈，而新资金进场意愿低迷ღ◈◈，导致市场流动性持续萎缩ღ◈◈。

　　短期来看ღ◈◈，市场恐慌情绪仍在发酵ღ◈◈。但从长期视角ღ◈◈，比特币的机构化进程并未逆转ღ◈◈，超1500亿美元的ETF管理规模仍是比特币主流化的重要支撑ღ◈◈。如果后续美联储降息周期实质性开启ღ◈◈，资金再配置效应或将为其带来估值修复动力ღ◈◈。

　　此次回调本质上是比特币从政策驱动向基本面驱动的回归ღ◈◈，也是其主流化过程中必然经历的韧性测试ღ◈◈。对于投资者而言ღ◈◈，需清醒认识到加密货币仍是高波动风险资产ღ◈◈，在市场情绪极端分化的当下ღ◈◈，回归价值判断ღ◈◈、摒弃杠杆投机ღ◈◈，才是穿越周期的理性选择ღ◈◈。